三维股份拟斥资130亿跨界可降解塑料 账上仅4亿元

财联社记者（杭州，记者 汪斌）讯，6月21日晚间，三维股份（.SH）对外公告，公司与乌海经济开发区低碳产业园管理委员会签署投资框架协议书，拟斥资130亿元投建BDO、PBAT、PTMEG新型材料产业链一体化项目，项目将分2期进行。

6月22日上午，财联社记者从三维股份处获悉，新项目是公司出于战略层面考虑，产品下游为可降解塑料，公司判断这是一个蓝海领域。之所以选择与乌海经济开发区合作，主要是出于当地资源优势考虑，包括土地、矿产、人力等方面；而乌海市也需要公司提升影响力，作为招商引资突破口。

“我们看到这么大的项目也有点吃惊，因为公司现有资源不支持这么大的项目，尤其是资金资源。但公司领导们想切入这个领域，企业家们一般都比较乐观。后续会有相应匹配的信息。”公司相关人士回应财联社记者称。同时他强调，该《投资框架协议书》仅为初步意向，不具备强制约束力。

根据风险提示，公司明确表示，目前没有具体的投资计划，亦未进行相关可行性研究，项目建设规模、资金来源、进度安排等各方面公司都未确定。

公告显示，三维股份主营业务为橡胶制品和轨道交通，目前不涉及节能减碳相关业务，本次投资项目公司无前期技术积累，亦无相关技术人员和管理人员的积累。对于公司是否蹭热点、配合当地政府做表面政绩的质疑，公司方面给予了否定回答。

万联证券研报指出，截至2021年6月， 国内已有多家企业瞄准可降解塑料市场蓝海布局可降解塑料产能，预计2021-2023年我国PLA和PBAT产能将陆续扩充超400万吨。鉴于此，该机构认为，可降解塑料供需缺口将逐步缩窄，甚至可能由供不应求转变为供大于求，可降解塑料制品售价也将随之有所下调。

记者关注到，截止2021年3月31日，三维股份账面资金为4亿元，短期借款余额为6.77亿元，长期借款余额为9.15亿元，资产负债率为43.52%。对此，三维股份坦言，若资金筹措的进度或规模不达预期，则可能导致上述项目存在无法顺利实施或者延期实施的风险。

此前在6月17日，三维股份发布《股票交易异常波动公告》显示，公司与内蒙古自治区乌海经济开发区管委会进行了初步商谈，拟在当地投资建设新型材料产业链一体化项目，通过电石-乙炔-BDO产业链，生产BDO，并进一步向下游投资建设可降解塑料、高端聚醚材料以及精细化工产品γ-丁内酯和 N-甲基吡喏烷酮的生产线。

值得一提的是，此次公告中三维股份强调称，“若公司进行大量债务融资，利息费用将侵蚀利润”。

公开资料显示，BDO（1,4-丁二醇）是一种重要的有机化工和精细化工原料，也是PTMEG（聚四氢呋喃）和PBAT的直接原料。PTMEG是重要的有机溶剂，也是生产氨纶的基本原料；PBAT则是一种全生物可降解塑料，但产能开工率低。

公告显示，本次项目拟建设地点为内蒙古乌海市经济开发区低碳产业园内。根据协议，乌海经开区管委会负责统筹协调此次项目建设，提供水、电、路、气等基础设施配套；三维股份按照协议约定履行投资义务，负责项目的可行性研究报告、规划、环评等文件和各相关手续。

乌海经济开发区低碳产业园成立于2012年，位于内蒙古自治区级高新技术产业开发区，规划建设用地规模为99平方公里，重点发展煤焦化工、氯碱化工下游延链、化工中间体等产业，是西部地区重要的高端工业产业基地。公开数据显示，乌海全市电石产量120万吨，而电石正是生产BDO原料之一。

记者注意到，2021年以来，乌海市区域经济合作局官网共发布16个招商项目，包括新材料、煤化工、电石化工、原料药或合成药生产加工项目等，项目投资规模从几千万到几十亿不等，三维股份此次投资金额规模为最高。

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