恒鑫生活的可降解塑料是门好生意吗？

在禁塑、碳中和成为大势所趋的情况下，恒鑫生活提前站到了风口上。

其中瑞幸咖啡是恒鑫生活的第一大客户，过去二年销售收入占比分别为6.24%、11.57%。2021年喜茶旗下全资子公司深圳猩米科技有限公司成为新增第三大客户，销售收入占比为3.8%。

据国信证券测算，我国可降解塑料约有1017万吨的潜在需求空间。对应市场规模约1777亿元。而数据显示，在2018年我国可降解塑料消费量仅为4.2万吨，可以说，可降解塑料是一个从无到有的新兴市场，也必将成为市场新宠。

与其他企业不同的是，恒鑫生活采用“以销定产”与“合理库存”相结合的生产模式。从销售情况来看，产能利用率却并不饱和，纸质餐具产能利用率过去三年分别为95.47%、69.77%和77.64%。

按环保性能划分，恒鑫生活有4.12亿元的营收来自可生物降解餐饮具，占主营业务收入的59.19%；2.84亿元来自不可生物降解餐饮具，占比40.81%。

但随着快递、外卖等行业的崛起，加上消费水平提高，消费者渐渐接受有偿使用塑料袋，导致近年来限塑令效果甚微。据国家统计局和前瞻产业研究院发布的报告显示，2019年我们国家塑料制品生产量高达8184万吨左右，约占全世界塑料制品需求量的1/4。

“这是一场马拉松，关键看谁能跑到最后。”可降解塑料终究是一个同质化程度极高的产业，所有的竞争都将围绕成本这一主题展开，经过一轮轮洗牌，恒鑫生活能否建立起自己的成本优势在这个千亿赛道中突围，还有待时间考量。

文｜松果财经

但另外一个不可以忽视的事实是，2021年国内可降解塑料的开工率只有40%。虽然作为传统塑料的替代品，可降解塑料正在迎来巨大的风口和发展空间，但可降解塑料仍处于行业导入期，发展仍面临挑战。

北京大学能源研究院气候变化与能源转型项目主任郑平曾表示，“如果按照目前的模式发展，到2050年，仅塑料产生的二氧化碳就将达约13亿—14亿吨。因此，为实现碳达峰、碳中和目标，调整优化化石及塑料生产行业规模刻不容缓。”

综合各方面因素来看，以PLA为代表的可降解塑料的降成本进程道阻且长，价格竞争也会随着整个行业产能的起量而愈发残酷。

在这个潜在规模达千亿级的市场中，目前还处于百舸争流的状态。玩家数量多，各自生产的产品种类也不尽相同，而且大部分企业的产能都在5万吨以下。

如果仔细观察，自从2018年星巴克逐步将饮品杯盖替换为“鸭嘴盖”、并宣布不再提供塑料吸管开始，各大厂商已经开始纷纷减少塑料食品包装的使用，其中最大的改变就是塑料吸管向纸吸管的转变。

禁塑令目的很明确，就是遏制“白色污染”，过去十年，限塑令起了很大作用，根据数据显示，超市、商场的塑料袋使用量较少三分之二，累计减少塑料袋140万吨左右，意味着节约840吨石油。

在不断扩大PLA淋膜纸杯生产的同时，恒鑫生活还收购了一家塑料制品公司，通过消化吸收其注塑、吸塑成型技术，开发出PLA刀叉勺、吸管、塑料杯、搅拌棒、发泡餐盒和餐碟等产品。据招股书数据显示，恒鑫生活的纸杯销量高达18.8亿只，杯盖有12.2亿只，塑料杯也卖了近2.3亿只。

随着全球大多数国家和地区提出“零碳”和“碳中和”的发展目标，同时可降解塑料可以助力碳中和，代替不可降解塑料，在一定程度上减少“白色污染”，迎合全球能源转型和治理环境污染的目标。

2022年对环保行业来说是一个很特殊的年份，在碳中和被写入政府工作报告后，包括电力、环保、清洁能源在内的相关行业进行了一轮暴涨。北京绿色金融与可持续发展研究院院长马骏曾表示 “今后30年左右的时间，碳中和投资机遇恐怕是在100万亿到300万亿元人民币之间。”

PLA的中文名叫作聚乳酸，是一种以乳酸为主要原料的聚合物，它的一个重要特点是：可生物降解。

限塑令下，在餐饮业“减塑”的态势下看似美好，但实际上，受制于消费者、材料的可替代性、商家的盈利等情况，整个行业要实现蓬勃发展还需要不少时间。

成立于1997年10月的恒鑫生活是以原纸、PLA粒子、传统塑料粒子等原材料，研发、生产和销售纸制与塑料餐饮具。

某种产品火了，其原材料往往会紧随其后，可降解塑料也不例外。据了解，可降解塑料主要是指可生物降解塑料，是一类新材料，目前全世界产能也不到100万吨，而在中国，仅2020年，传统不可降解塑料包装制品就高达1200万吨。

文章来源：《塑料》 网址: http://www.slzzs.cn/zonghexinwen/2022/0601/1946.html